后疫情时代，出行需求回暖，民宿平台巨头Airbnb(爱彼迎)实现了首次年度盈利，更让全球旅游业看到了强势复苏的信号。但咸鱼翻身的背后，是三年来不少人的喜好和习惯已在潜移默化中改变，房东和房源更是重新洗牌。市场瞬息万变，爱彼迎的挑战，不仅来自对手，也来自本身。

冷暖

当地时间周二美股盘后，爱彼迎公布了2022年第四季度及全年财务业绩报告。财务数据显示，2022年第四季度，爱彼迎营收19.02亿美元，同比增长24%；净利润达3.19亿美元，同比增长82.76%。两项数据创下公司史上营收最佳第四季度及盈利最强第四季度。

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全年来看，爱彼迎2022年营收达83.99亿美元，同比增长40%；净利润18.93亿美元，创下爱彼迎首个盈利财年。2021年同期，爱彼迎净亏损3.52亿美元。

爱彼迎的收入主要来源于平台上房屋出租总额的佣金，因此，平台上房屋出租预订总额以及平均间夜单价都对营收有着直接的影响。财报显示，房源预订的平均价格远高于疫情之前。排除外汇影响，爱彼迎的ADR(已售客房平均房价)同比上涨5%至153美元。与2019年第四季度疫情前的价格相比，ADR上涨了35%。

兴业证券海外TMT首席分析师洪嘉骏认为，欧美出行需求的恢复带动爱彼迎订单量和ADR双升。 “此外，此前在欧美居家隔离措施下，远程办公模式带动长租增长迅速，未来相关业务或将放缓。而爱彼迎致力扩张旅行产品矩阵及优质房东房源，也是订单数量和ADR的重要驱动。”

同时，亚太地区的出境游在全球范围内增长最为强劲，与2021年同期相比，该地区在2022年四季度预订的住宿晚数增加了40%。

房源供给方面，截至2022年年底，爱彼迎在全球平台拥有660万套活跃房源，创历史新高。与2021年相比，2022年活跃房源数量增加90余万套，同比增长16%。

爱彼迎表示，随着世界各地的房客大幅增加跨境旅行，疫情后前往大城市的需求也不断增加。强劲需求推动供给持续增加，吸引了海量新房东的加入。

受此消息影响，爱彼迎美股盘前涨9%，今年以来上涨了超过42%，收复了去年的部分失地。该公司的股票在2022年下跌了约 50%。

去留

事实上，爱彼迎的回血是一条渐进的路线。去年第二季度财报显示，爱彼迎开始扭亏为盈。而在财报发布的三天前，爱彼迎宣布业务调整，暂停支持中国境内游房源、体验及相关预订，将全面服务于出境游。

这是爱彼迎和中国市场的“七年之痒”。2015年，面对中国游客群体的吸引力，爱彼迎雄心勃勃地进驻中国市场。但水土不服叠加疫情突袭，爱彼迎的独特体验丧失了优势。彼时，有知情人士消息称，爱彼迎中国区的住宿和体验预订通常只占总收入的1%左右。

与之对比的是，来自市场研究公司AirDNA数据显示，截至2022年4月底，爱彼迎在中国(内地)的活跃房源有50多万套，而全球活跃房源则有超过600万套。即爱彼迎在中国的房源套数一度占到全球的近10%。

某种程度上，爱彼迎和中国内地市场做切割也是让亚太区营收数字更好看的稳市值之举。有分析师表示，2022年的股价暴跌更多是爱彼迎在为之前的市值过高“还债”。

在上市前，爱彼迎长期处在亏损状态，高估值上市几乎是明着在缓解紧张的资金链。2020年，新冠疫情重创下，爱彼迎亏损46亿美元。

2020年底，爱彼迎头顶着“美股年度最大IPO”的荣光上市。上市当日，爱彼迎的股价涨幅高达113%，市值突破800亿美元，远超融资期300亿-500亿美元的估值。

2021年，跟着美股大盘的走高，爱彼迎市值更是一度达到1316亿美元的高点。作为非必需消费品，市盈率达到近20倍一度成为分析人士对其攻击的重点。

不过，虽放弃了中国民宿市场，但爱彼迎没有放弃中国游客。“尽管历史上十分依赖跨境旅行的亚太地区尚未恢复到2019年的水平，但近期中国进一步优化疫情防控和出入境政策，将会是该地区进一步复苏的利好信号。”该公司表示。

对于公司首次盈利，以及未来在中国和全球市场的发展计划，北京商报记者联系了爱彼迎方面，但截至发稿还未收到回复。

痛痒

眼下，一切重回正轨，旅游业正在加速复苏。世界旅游及旅行业理事会(WTTC)最新发布的报告显示，近三分之一的消费者表示将增加国际旅游支出。正如WTTC总裁兼首席执行官朱莉娅·辛普森(Julia Simpson)表示：“当前旅行需求呈现出前所未有的强劲复苏，2023年旅游业将迎来强劲反弹，旅游业的表现将十分令人期待。”

在致股东的信中，爱彼迎联合创始人兼首席执行官Brian Chesky表示，本季度需求持续强劲，预计季度收入在17.5亿美元至18.2亿美元之间，高于华尔街预期。

但行业不得不面对的是，三年来，不少人的喜好和习惯已在潜移默化中改变了。资深旅游专家王兴斌对北京商报记者表示，随着全球各国旅行限制的放宽，未来长途旅行、跨境旅行、商务旅行等将得到改善，而爱彼迎平台以休闲旅行的用户居多，而商务旅行者则更多选择酒店居住，简单地说，爱彼迎最直接的竞争对手是酒店。

与此同时，受疫情影响，消费者对安全、卫生等要求比以往更加严苛。“愿意在第一时间出国玩耍，但是选择民宿居住的意愿很可能会大幅度降低，卫生和服务更为规范的酒店或许更满足需求。”有游客如此说道。

此外，房源作为民宿产业的重要一环，是短租平台吸引用户的主要手段。虽有新房东的加入，但疫情三年，许多全职房东已经转行，许多房源也已经流向了长租市场。

不过，爱彼迎也不是没有优势。业内普遍认为，爱彼迎的用户更“纯粹”，吸引的大部分是真正推崇民宿旅行方式的房东和房客。不少游客也表示，如果有出境旅游租住民宿的需求，爱彼迎依然是优先选择。

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